Продажбите на дребно на Tesla (TSLA) в Китай се сриват с 16% през първото тримесечие, въпреки „растящите“ данни за продажбите на едро

Реалните продажби на дребно на Tesla в Китай се сринаха с 16% на годишна база през първото тримесечие на 2026 г., като само през март спадът достигна 24% — въпреки че няколко медии съобщиха, че резултатите на Tesla в Китай за тримесечието са се подобрили.

Разминаването се дължи на разликата между данните за едро и на дребно. Данните за едро на Tesla включват автомобили, произведени в Giga Shanghai и изнесени към други пазари, което прикрива значителен спад в действителното потребителско търсене в Китай.

Разликата между едро и дребно има значение

Няколко медии отразиха данните на Tesla за Китай за първото тримесечие на 2026 г. като успех. Доставките на едро на Tesla от Giga Shanghai възлизат на общо 213 398 автомобила през първото тримесечие на 2026 г., което е ръст от 23,5% спрямо 172 754 през първото тримесечие на 2025 г. На пръв поглед това изглежда като силно възстановяване.

Проблемът е, че цифрите за едро включват всичко, което Tesla произвежда в Giga Shanghai — включително автомобили, изпратени към Европа, Азиатско-тихоокеанския регион и други пазари. Цифрата, която действително отразява потребителското търсене в Китай, е продажбите на дребно, а тя разказва съвсем друга история.

Дребнотърговските продажби на Tesla в Китай възлизат на едва 112 798 автомобила през първото тримесечие на 2026 г., което е спад с 16,2% спрямо 134 607 през първото тримесечие на 2025 г. Март беше особено тежък: 56 107 единици на дребно, което е спад с 24,3% спрямо 74 127 автомобила, продадени от Tesla на китайски потребители през март 2025 г.

Къде отидоха останалите? Износ. Tesla изпрати 100 600 автомобила от Giga Shanghai към чуждестранни пазари през първото тримесечие на 2026 г., което представлява скок от 163,7% спрямо едва 38 147 изнесени автомобила през първото тримесечие на 2025 г. Само през март износът достигна 29 563 единици — увеличение с 529% спрямо 4 701 превозни средства, изнесени през март 2025 г.

Струва си да се спрем за момент на данните за износа през март. Обикновено Tesla изнася между 10 000 и 30 000 автомобила от Шанхай през всеки месец, но цифрата за март 2025 г. беше необичайно ниска – едва 4 701 единици. Огромният процентен ръст в сравнение с предходната година отразява тази аномалия. Но дори и в сравнение с по-типичните месеци износът през март 2026 г. беше повишен – и този скок в износа удобно запълва празнината, оставена от спадащото вътрешно търсене.

Въпросът е: защо този скок в износа?

Има две възможни обяснения за това, че Tesla е увеличила износа от Шанхай толкова агресивно през първото тримесечие на 2026 г. Благосклонното тълкуване е, че Tesla се е нуждаела от повече автомобили на други пазари, за да отговори на силното търсене другаде. По-малко благосклонното — и по-вероятното — обяснение е, че Tesla не е могла да продаде тези автомобили в Китай и ги е пренасочила.

Глобалните доставки на Tesla за първото тримесечие на 2026 г. от 358 023 автомобила не оправдаха очакванията на анализаторите и представляват спад спрямо първото тримесечие на 2025 г. Ако търсенето на другите пазари на Tesla наистина бе нараснало, бихте очаквали това да се отрази в глобалния обем. Това обаче не се случи.

Това следва модела, който проследяваме от миналата година. Както съобщихме през януари, Tesla потвърди първата си година на спад в продажбите в Китай през 2025 г., като продажбите на дребно спаднаха с около 5% на годишна база. Спадът се ускорява: от 3,2% спад на едро през 2023–2024 г. до 7% спад през 2024–2025 г., а сега и 16% срив на дребно през първото тримесечие на 2026 г.

През януари ситуацията беше още по-тревожна. Вътрешните продажби на дребно на Tesla се сринаха с 45% на годишна база до едва 18 485 единици — най-ниската месечна цифра от ноември 2022 г. насам. През февруари и март се наблюдаваше подобрение спрямо това мрачно дъно, но тримесечната тенденция остава силно отрицателна.

Конкурентите набират скорост

BYD продаде 300 222 електромобила в световен мащаб през март, като около 194 000 от тях бяха предназначени за китайски потребители — все още повече от три пъти повече от 56 107-те бройки на Tesla на вътрешния пазар. В световен мащаб BYD продаде 700 463 електромобила през първото тримесечие на 2026 г., макар че, подобно на Tesla, все по-голям дял отива за износ, тъй като вътрешният пазар става все по-труден.

NIO достави 83 465 автомобила през първото тримесечие на 2026 г., което представлява скок от 98,3% на годишна база. Xpeng отчете 62 682 доставки за тримесечието. Li Auto достигна 95 142 единици. Дори Xiaomi, която навлезе на пазара на електромобили едва през 2024 г., достави около 80 000 автомобила през първото тримесечие на 2026 г. и си постави амбициозната цел от 550 000 единици за цялата година.

Пазарният дял на Tesla в Китай постоянно намалява. През март компанията е завоювала едва 9,88% от пазара на BEV и 6,62% от по-широкия пазар на NEV, което е спад от приблизително 10% дял на NEV през 2024 г. Конкуренцията не само наваксва — тя вече е наваксала и изпреварва.

Динамиката на наемането на персонал разказва същата история. Xiaomi наскоро нае бившия ръководител на продажбите на Tesla в Китай, Конг Яншуанг, за да ръководи собствената си кампания за продажби на автомобили. Когато вашият най-висш мениджър по продажбите напуска, за да отиде при конкурент, който ви изпреварва по продажби във вашите собствени категории, това не е добър знак.

Мнението на Electrek

Тезата, че резултатите на Tesla в Китай се възстановяват, е подвеждаща и е важно да бъдем прецизни относно това, което данните действително показват. Данните за продажбите на едро от Giga Shanghai включват износа — а Tesla драстично увеличи износа през първото тримесечие на 2026 г., вероятно защото не успя да продаде достатъчно автомобили на вътрешния пазар.

Въпреки че скокът в търсенето от Корея през март може отчасти да обясни нарастващия износ на Tesla за Китай.

От месеци насам подчертаваме разликата между продажбите на едро и на дребно, а първото тримесечие на 2026 г. го показва по-ясно от всякога. Действителните продажби на Tesla към китайските потребители са спаднали с 16% през тримесечието и с 24% през март. Това не е възстановяване. Това е ускорение на спада, който проследяваме от средата на 2025 г.

Фундаменталният проблем не се е променил: Tesla се състезава на най-конкурентния пазар за електромобили в света с остаряваща гама срещу конкуренти, които пускат нови модели с агресивно темпо. BYD, Xiaomi, NIO и Xpeng отнемат пазарен дял от Tesla, а промоционални тактики като ултраниски лихвени проценти не са достатъчни, за да обърнат тенденцията.

Докато Tesla не пусне на китайския пазар наистина нови продукти – не обновявания, а нови автомобили, които да се конкурират с офертите на BYD, Xiaomi и други на сходни или по-ниски цени – очакваме този спад да продължи. Данните за продажбите на едро ще продължат да го прикриват, докато Tesla продължава да увеличава износа, но данните за продажбите на вътрешния пазар не лъжат.