Акциите на Tesla днес отбелязаха спад от над 12%, което доведе до загуба на пазарна стойност от над 140 милиарда долара, след като финансовите резултати на автомобилния производител за второто тримесечие на 2026 г. не оправдаха очакванията за печалба, а свободният паричен поток стана отрицателен.
Спадът се задълбочи по време на телеконференцията за обявяване на финансовите резултати, когато Илон Мъск повтори същите обещания за „роботакси“ и „Оптимус“, които дава от години.
Лошо тримесечие за всичко, освен за продажбите на автомобили
Tesla отчете рекордни приходи от 28,24 милиарда долара, което е ръст от 26% спрямо същия период на миналата година, и рекордните 480 126 доставки. Това е може би единствената добра новина във финансовите резултати на Tesla за второто тримесечие на 2026 г.
Оперативната печалба спадна с 57% до 398 млн. долара. Оперативната маржа се срина до 1,4%, спрямо 4,1% преди година. Скоригираната печалба възлезе на 0,33 долара на акция, което е значително под очакванията на Уолстрийт от около 0,53 долара.
И за първи път от години свободният паричен поток стана отрицателен – минус 1,09 млрд. долара, тъй като капиталовите разходи скочиха със 142% до 5,79 млрд. долара.
Печалбата не се задържа поради няколко причини. Приходите от регулаторни кредити, които отдавна бяха източник на почти безплатна печалба за Tesla, спаднаха с 67% до 146 млн. долара, тъй като този източник се изчерпва. Маржовете в енергийния бизнес също спаднаха, въпреки че инсталираните мощности за съхранение на енергия нараснаха с 41% до 13,5 GWh.
Дори рекордните доставки имаха своя уловка. „Тесла“ разчиташе на стимули за продажбата на автомобили, по-специално на евтино финансиране, което постепенно изяде маржовете в автомобилния бизнес. Така че единствената цифра, която изглеждаше добре, беше „купена“.
Не беше страхотно тримесечие.
След това Мъск се включи в телеконференцията
Акциите вече бяха спаднали след публикуването на отчета. Те паднаха още повече, след като започна телеконференцията за финансовите резултати.
Мъск прекара телеконференцията, повтаряйки неща, които е казвал многократно. По отношение на „Оптимус“, ето аргументът му защо хуманоидният робот на „Тесла“ превъзхожда конкурентите: „Днес нито един хуманоиден робот не може да изпълнява обобщени задачи без програмиране, но „Оптимус“ ще бъде първият, който ще го направи.“
Но точно това е целта, към която се стреми всяка компания, разработваща хуманоидни роботи. Всеки, който създава хуманоиден робот, залага на същия пробив в областта на физическата изкуствена интелигентност и универсалното обучение, така че роботът да може да разбере задачата, вместо да изпълнява предварително програмирани рутинни действия. Нищо през това тримесечие не показва, че Tesla изпреварва някого в това отношение. А масовото производство все още е някъде в бъдещето.
Цифрите за роботизираните таксита не подкрепят тази теза
По отношение на автономността данните от телеконференцията бяха лоши.
Tesla се похвали с „повече от 380 000 мили без надзор“ в шест града с „нула значими инциденти“. Tesla сама определя какво се счита за „значимо“. Waymo регистрира толкова мили в автономен режим за около един ден. На Tesla й отне около шест месеца.
А общият растеж е в застой. Самата диаграма на Tesla показва, че растежът е стагнирал: платените мили с „роботакси“ остават непроменени спрямо предходното тримесечие – около 900 000, а активният флот без надзор всъщност се свива, спадайки до около 21 автомобила.
Няколко дни преди обявяването на финансовите резултати Tesla пусна нови зони на обслужване в Орландо и Тампа. Компанията използва разширяващата се карта като доказателство, че системата се разраства. Но е възможно да се включат нови градове, без да се увеличава общият брой на активните автомобили. Разпределянето на същата малка група превозни средства в повече метрополиси не води до повече пътувания.
Мъск отново призна, че безопасността е ограничаващият фактор – „поредицата от деветки“ в дългия списък от крайни случаи. Той вече е променял тази цел и преди. Рекордът от 380 000 мили не е впечатляващ, когато автомобилите се движат в малки, геоограничени зони с ограничена скорост. Избягването на сериозни инциденти в такава обстановка е целта на предпазните мерки.
Ето какво всъщност се случва днес: инвеститорите откриват, че думата на Илон Мъск не струва толкова, колкото са плащали за нея.
Той е пропуснал толкова много крайни срокове за автономното шофиране, че обещанията вече не влияят на цената на акциите така, както преди. В даден момент доверието се изчерпва и изглежда, че това е точно този момент. FSD v14 е впечатляваща — но това е система от ниво 2, изискваща надзор. По-голямата част от стойността, която „Тесла“ продаде на хората, е в автономното шофиране без надзор, а това не е това, което се вижда по пътищата. 1,48 милиона абонамента за FSD плащат за функция за подпомагане на водача, а не за бъдещето на „роботакси“.
Иронията е в момента. Цената на суровия петрол днес е нараснала с около 5%, като отново премина над 90 долара за барел. Обикновено това е чудесно за търсенето на електромобили и за Tesla. Но Tesla прекара последните две години в препозициониране като компания за изкуствен интелект, вместо като производител на автомобили, и обвърза пазарната си оценка с роботи и роботаксита. Затова, когато историята с изкуствения интелект се разклати, всичко се срива – независимо дали цената на петрола се повишава или не.
„Оптимус“ е „първият“ само според думите на Мъск, а флотът от „роботакси“ се свива, докато картата се разширява. „Тесла“ моли инвеститорите да финансират едно бъдеще на доверие. Днес повече от 140 милиарда долара от това доверие си тръгнаха. Колко още пропуснати срокове ще са необходими, преди пазарът да спре да плаща предварително?
Ако карате електромобил, най-евтиният начин да го заредите е със собствена слънчева енергия. Тъй като цените на електроенергията се повишиха с почти 10% миналата година и се очаква да продължат да растат, преминаването към слънчева енергия е един от най-добрите начини да се предпазите от нарастващите разходи. А с опциите за лизинг и PPA можете да го направите без никакви първоначални разходи и да започнете да спестявате веднага. Ако искате да намерите най-добрата оферта, разгледайте EnergySage. Това е безплатна услуга с стотици предварително проверени инсталатори, които се състезават за вашия бизнес, така че спестявате 20 до 30% в сравнение с това да се справяте сами. Няма да получавате обаждания от търговци, докато не изберете инсталатор. Получете безплатни оферти тук.
