Avatr Technology, марката за електромобили (EV), създадена съвместно от Changan Automobile (SZSE: 000625), Huawei и CATL (HKEX: 3750), ускорява усилията си за листване на борсата в Хонконг.
Според информация, публикувана на 30 юни на уебсайта на Хонконгската фондова борса, Avatr е актуализирала проспекта си и е подала повторно заявление за листване на основния пазар.
Предишният проспект на компанията, подаден през ноември 2025 г., официално изтече през май след изтичането на шестмесечния му срок на валидност.
Този ход показва, че Avatr продължава да работи по листването си и се опитва да ускори процеса към публичното предлагане. Компанията също така е актуализирала финансовите си данни до края на 2025 г.
Все пак един от акцентите на пазарното внимание е мащабът на продажбите ѝ. Проспектът показва, че Avatr е продала общо 20 160 автомобила от януари до май 2026 г., включително 2 949 бройки на чуждестранни пазари.
Това се равнява на средни месечни продажби от около 4 030 бройки. За сравнение, водещите китайски стартъпи за електромобили като Nio Inc (NYSE: NIO) и Xpeng (NYSE: XPEV) отбелязаха ръст на месечните продажби до 40 000 бройки през юни.
Avatr все още не е публикувала данните си за доставките през юни, както са направили други производители на електромобили.
Съдейки по финансовите данни, за Avatr ще бъде трудно да постигне експлозивен растеж в краткосрочен план. От 2022 до 2025 г. натрупаните загуби на компанията надхвърлиха 13,2 милиарда юана (1,9 милиарда долара).
В проспекта си компанията заяви, че може да продължи да отчита нетна загуба за годината, приключваща на 31 декември 2026 г.
Причината за загубите е неблагоприятното съотношение на разходите, произтичащо от недостатъчния мащаб на производството. През 2025 г. себестойността на продажбите все още съставляваше 90,6% от приходите.
Avatr признава в проспекта си, че относително малкият обем на покупките ограничава преговорната ѝ сила спрямо доставчиците на части, което оказва натиск върху брутната печалба.
Брутната ѝ маржа е била 9,4% през 2025 г. Въпреки че това представлява подобрение спрямо 6,3% през 2024 г., тя остава ниска в рамките на сектора.
За сравнение, брутната печалба на Nio през първото тримесечие на тази година беше 19,0%.
По отношение на паричния поток, паричните средства и паричните еквиваленти на Avatr спаднаха до 9,69 милиарда юана в края на 2025 г., спрямо 19,32 милиарда юана година по-рано.
Към 30 април 2026 г. тази цифра е спаднала още до 6,25 милиарда юана.
Въпреки натиска върху продажбите, най-новият проспект показва и някои признаци на подобрение.
През 2025 г. приходите на компанията достигнаха 25,63 млрд. юана, което представлява ръст от около 4,5 пъти за три години.
Брутната печалба скочи със 151,7% до 2,42 милиарда юана през 2025 г., докато нетната загуба се сви до 3,49 милиарда юана.
Освен това през 2025 г. компанията направи стратегическа инвестиция от 11,5 милиарда юана за 10% дял в Yinwang (или Newcool) – бизнес подразделението на Huawei за интелигентни автомобили, като отчете 182 милиона юана печалба от асоциираното дружество през първата година.
Дейността в чужбина е още един положителен аспект. Към края на 2025 г. Avatr е открила над 80 търговски обекта в 38 държави и региони.
Въпреки това „Чанган“ настоява за интегрирането на друга подмарка – „Deepal“ – с „Avatr“, което добавя нова несигурност към премиум позиционирането на компанията.
Ако след интеграцията границите между продуктите не могат да бъдат ясно определени, това лесно би могло да предизвика вътрешна конкуренция между сходни продукти, което би размило премиум имиджа на Avatr.
(1 долар = 6,7855 юана)
